• FTSEA

    824,83 -0,22%
  • FTSE

    3.454,74 -0,25%
  • FTASE

    3.454,88 -0,24%
  • FT40M

    2.439,00 0,72%
  • ΓΔ

    1.423,24 -0,11%
  • ATHEX_ESG

    1.624,36 -0,23%
  • ΔΤΡ

    1.238,91 -0,70%
  • DEA

    12.675,44 0,19%
  • HELMSI

    2.072,04 0,42%
  • ΙΑΔΑΚ

    34,83 -0,26%
  • MXGRR

    5.555,54 -0,20%
  • ΣΑΓΔ

    2.595,06 -0,11%
  • FTSEM

    2.436,34 0,61%
  • FT140

    814,53 -0,23%
  • FTSED

    4.154,91 0,28%
  • FTSEEU

    5.197,01 0,04%
  • FTSECS

    5.624,87 0,31%
  • FTSEIN

    5.708,98 0,62%
  • FTSEBM

    5.516,43 0,28%
  • FTSERE

    4.893,59 0,50%
  • FTSETT

    5.434,35 -0,16%
  • FTSECD

    5.506,07 0,75%
  • ΑΤΤ

    10,85 0,46%
  • ΑΒΕ

    0,51 1,18%
  • ΑΛΜΥ

    2,71 -0,37%
  • ΑΔΑΚ

    34,89 -0,27%
  • ΑΛΦΑ

    1,72 -0,78%
  • ΑΣΚΟ

    2,58 -0,39%
  • ΑΤΕΚ

    0,33 -4,07%
  • ΑΒΑΞ

    1,68 0,36%
  • ACAG

    5,95 -0,83%
  • ΑΝΔΡΟ

    7,04 0,86%
  • ΑΡΑΙΓ

    12,74 1,27%
  • ΑΣΤΑΚ

    11,75 2,62%
  • ΑΔΜΗΕ

    2,34 2,63%
  • ΑΚΡΙΤ

    0,99 -3,43%
  • ΑΤΡΑΣΤ

    7,15 0,70%
  • ΑΤΤΙΚΑ

    2,30 0,44%
  • ΒΙΟ

    6,12 2,00%
  • ΒΙΟΚΑ

    2,70 -1,82%
  • ΒΟΣΥΣ

    2,28 0,89%
  • ΒΙΟΣΚ

    1,28 3,23%
  • ΓΕΒΚΑ

    1,78 -2,74%
  • ΓΚΜΕΖΖ

    0,76 1,74%
  • ΓΕΚΤΕΡΝΑ

    14,38 0,98%
  • ΔΕΗ

    11,91 -1,24%
  • ΔΑΑ

    8,67 -0,34%
  • ΔΡΟΜΕ

    0,34 1,18%
  • ΔΟΜΙΚ

    4,50 -1,75%
  • DIMAND

    9,92 -0,20%
  • ΕΕΕ

    28,80 -0,96%
  • ΕΛΛ

    14,40 1,05%
  • ΕΤΕ

    7,20 -0,64%
  • ΕΛΙΝ

    2,37 1,28%
  • ΕΛΒΕ

    5,00 0,00%
  • ΕΛΧΑ

    2,22 -1,77%
  • ΕΛΠΕ

    8,23 -2,14%
  • ΕΧΑΕ

    5,60 2,00%
  • ΕΠΣΙΛ

    10,14 -0,39%
  • ΕΣΥΜΒ

    1,15 0,00%
  • ΕΥΑΠΣ

    3,30 -0,30%
  • ΕΥΔΑΠ

    5,64 2,17%
  • ΕΥΡΩΒ

    1,91 -0,34%
  • ΕΝΤΕΡ

    7,42 0,54%
  • ΕΛΤΟΝ

    1,97 0,51%
  • ΕΒΡΟΦ

    1,67 0,00%
  • ΕΚΤΕΡ

    4,00 0,25%
  • ΕΛΣΤΡ

    2,61 1,16%
  • ΕΛΛΑΚΤΩΡ

    2,69 0,19%
  • ΙΑΤΡ

    1,80 0,00%
  • ΙΝΛΙΦ

    5,02 0,00%
  • ΙΝΛΟΤ

    1,25 -0,32%
  • ΙΝΤΕΚ

    6,43 -0,77%
  • ΙΝΤΕΤ

    1,29 0,78%
  • ΙΝΤΚΑ

    4,07 2,26%
  • ΙΝΚΑΤ

    5,49 -0,18%
  • ΙΛΥΔΑ

    1,35 0,37%
  • ΙΚΤΙΝ

    0,53 -0,38%
  • ΙΝΤΕΡΚΟ

    6,50 0,00%
  • ΚΛΜ

    1,63 -0,91%
  • ΚΡΙ

    10,90 0,93%
  • ΚΑΜΠ

    2,30 -2,95%
  • ΚΕΚΡ

    1,63 2,52%
  • ΚΟΡΔΕ

    0,61 1,33%
  • ΚΥΡΙΟ

    1,21 0,83%
  • ΚΟΥΕΣ

    5,67 1,07%
  • ΚΟΥΑΛ

    0,86 3,61%
  • ΚΑΡΕΛ

    348,00 0,00%
  • CENER

    7,37 2,50%
  • CNLCAP

    7,70 -1,91%
  • ΚΑΙΡΟΜΕΖ

    0,34 -0,59%
  • ΛΑΒΙ

    0,93 1,30%
  • ΛΕΒΚ

    0,34 6,25%
  • ΛΑΝΑΚ

    1,07 0,00%
  • ΛΑΜΨΑ

    29,20 0,00%
  • ΛΑΜΔΑ

    6,84 1,11%
  • ΛΟΥΛΗ

    2,90 0,00%
  • ΜΙΝ

    0,70 1,45%
  • ΜΙΓ

    4,32 -1,82%
  • ΜΟΗ

    26,70 1,14%
  • MED

    1,19 0,00%
  • ΜΠΤΚ

    0,62 -9,56%
  • ΜΟΤΟ

    2,97 0,68%
  • ΜΕΒΑ

    4,10 0,49%
  • ΜΠΕΛΑ

    27,24 0,74%
  • ΜΟΝΤΑ

    2,66 2,31%
  • ΜΠΡΙΚ

    1,93 0,00%
  • ΜΟΥΖΚ

    0,85 0,00%
  • ΜΥΤΙΛ

    36,20 0,56%
  • ΜΕΝΤΙ

    3,11 1,30%
  • ΜΠΛΕΚΕΔΡΟΣ

    3,34 0,00%
  • ΝΑΥΠ

    1,15 2,68%
  • ΝΑΚΑΣ

    2,80 -2,78%
  • ΝΤΟΠΛΕΡ

    0,92 -6,60%
  • ΞΥΛΚ

    0,38 -1,04%
  • ΟΛΠ

    26,00 0,58%
  • ΟΤΕ

    13,73 -1,65%
  • ΟΛΘ

    22,00 0,00%
  • ΟΠΑΠ

    17,01 0,83%
  • ΟΤΟΕΛ

    13,58 0,59%
  • ΟΛΥΜΠ

    2,81 0,72%
  • OPTIMA

    7,55 0,27%
  • ΟΡΙΛΙΝΑ

    0,91 0,11%
  • ΠΑΠ

    2,44 0,83%
  • ΠΡΟΦ

    4,31 3,11%
  • ΠΕΡΦ

    5,38 -0,19%
  • ΠΛΑΘ

    4,18 -0,24%
  • ΠΕΙΡ

    4,01 -1,47%
  • ΠΑΙΡ

    1,31 -1,14%
  • ΠΕΤΡΟ

    9,80 0,00%
  • ΠΛΑΚΡ

    15,90 0,63%
  • ΠΡΕΜΙΑ

    1,16 0,52%
  • ΡΕΒΟΙΛ

    1,75 0,00%
  • REALCONS

    3,43 4,57%
  • ΣΠΙ

    0,65 1,56%
  • ΣΑΡ

    9,29 1,31%
  • ΣΠΥΡ

    0,21 0,00%
  • ΣΙΔΜΑ

    2,34 6,85%
  • ΣΕΝΤΡ

    0,39 3,44%
  • ΣΑΤΟΚ

    0,05 -9,40%
  • ΣΠΕΙΣ

    7,64 2,14%
  • ΣΑΝΜΕΖΖ

    0,32 -1,56%
  • ΤΖΚΑ

    1,72 0,88%
  • TITC

    26,35 0,38%
  • ΤΕΝΕΡΓ

    16,53 -0,36%
  • ΤΡΕΣΤΑΤΕΣ

    1,69 -0,47%
  • ΦΙΕΡ

    0,39 -4,70%
  • ΦΡΛΚ

    4,27 0,23%
  • ΦΡΙΓΟ

    0,33 0,00%
  • ΦΟΥΝΤΛ

    0,38 0,00%
  • ΦΒΜΕΖΖ

    0,09 -0,81%
  • ΧΑΙΔΕ

    0,75 -6,88%
  • DOW JONES INDUS. AVG

    35.911,81 -0,56%
  • S&P 500

    4.662,85 0,08%
  • NASDAQ COMPOSITE

    14.893,75 0,59%
  • DJ EURO STOXX 50 €

    4.253,76 -1,13%
  • FTSE 100

    7.551,45 -0,79%
  • DAX

    15.770,89 -1,02%
  • CAC 40

    7.118,50 -1,15%
  • AEX

    770,52 -1,38%
  • IBEX 35

    8.783,40 -0,63%
  • ATX

    4.007,68 -0,57%
  • NIKKEI 225

    28.257,25 -0,27%
  • HANG SENG

    24.112,78 -0,44%
  • STRAITS TIMES

    3.279,96 -0,24%
  • MOEX

    3.482,62 -2,18%
  • SHANGHAI SE COMPOSITE

    3.569,91 0,80%
  • BSE SENSEX 30

    61.291,95 -0,03%
  • KOSPI

    2.864,24 -0,90%
  • MERVAL

    85.038,79 -0,52%
  • BOVESPA

    106.373,90 -0,52%
  • EUR/USD

    1,14
  • ΠΕΤΡΕΛΑΙΟ NYMEX

    85,12 1,55%
  • ΧΡΥΣΟΣ

    1.812,56 -0,37%
  • 10ετες ΟΜΟΛΟΓΟ ΕΛΛΗΝΙΚΟΥ ΔΗΜΟΣΙΟΥ

    92,55 1,57%

Capital Economics: Τι μας έχουν μάθει 40 χρόνια ιστορίας για τον κίνδυνο της ύφεσης

21/05/2022, 10:59
Capital Economics: Τι μας έχουν μάθει 40 χρόνια ιστορίας για τον κίνδυνο της ύφεσης

Η Capital Economics προβλέπει ότι η Γερμανία και η Ιταλία θα βυθιστούν σε ύφεση.

Εάν κοιτάξει κανείς την ιστορία, θα καταλήξει πως έπειτα από την εκτίναξη του ενεργειακού κόστους τον τελευταίο χρόνο, οι πιθανότητες να βυθιστεί η Ευρωζώνη σε ύφεση μέσα στο 2022 είναι μεγάλες.

Και επιπλέον, τα μαθήματα του παρελθόντος δείχνουν πως η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα δυσκολευτεί να συσφίξει τη νομισματική πολιτική της χωρίς να προκαλέσει ύφεση, όπως επισημαίνει η Capital Economics.

Καθώς η ιστορία της Ευρωζώνης είναι αρκετά πρόσφατη για να βγάλει ασφαλή συμπεράσματα, ο οίκος ερευνών μελέτησε τα 40 χρόνια πριν από τη δημιουργία της, το 1999.

Και διαπίστωσε ότι στα χρόνια αυτά, οι κύκλοι νομισματικής σύσφιγξης στη Γερμανία και την Ιταλία σχεδόν πάντα προκαλούσαν ύφεση.

Την ίδια περίοδο, η εκτίναξη του ενεργειακού κόστους επίσης συνήθως ακολουθούνταν από μια ύφεση.

Τα στοιχεία για τις επιπτώσεις που είχαν οι αυξήσεις επιτοκίων και το υψηλό ενεργειακό κόστος στην ευρωπαϊκή οικονομία μετά τη δημιουργία της Ευρωζώνης είναι μεικτά, κυρίως γιατί έκτοτε σημειώθηκαν τρεις μεγάλες κρίσεις που προκλήθηκαν από άλλα αίτια: Η παγκόσμια χρηματοοικονομική κρίση, η κρίση χρέους και η πανδημία.

Πριν από την πανδημία, η Ευρωζώνη είχε βιώσει μόνο δύο υφέσεις: Κατά την παγκόσμια χρηματοοικονομική κρίση και την κρίση χρέους. Οι τιμές του πετρελαίου και τα επιτόκια αυξήθηκαν πριν από κάθε μία από αυτές τις υφέσεις, όμως δεν ήταν ο λόγος της οικονομικής πτώσης.

Η Ευρωζώνη βίωσε έναν ακόμα κύκλο νομισματικής σύσφιγξης, το 1999-2000, όμως την περίοδο αυτή κατάφερε να γλιτώσει παρά τρίχα την ύφεση. Αλλά και πάλι, η ΕΚΤ δεν ήταν ο βασικός λόγος της εξασθένησης της ανάπτυξης, αφού η παγκόσμια οικονομία βρισκόταν σε επιβράδυνση, με αποτέλεσμα οι εξαγωγές της Ευρωζώνης να μειωθούν το 2001.

«Βάζοντας όλα αυτά μαζί, η ιστορία μας δείχνει ότι υπάρχει μια καλή πιθανότητα η πρόσφατη εκτίναξη του ενεργειακού κόστους να προκαλέσει ύφεση φέτος», σημειώνουν οι αναλυτές της Capital Economics. Οι προβλέψεις τους μιλούν για συρρίκνωση της ευρωπαϊκής οικονομίας το δεύτερο τρίμηνο και μικρή μεταβολή το τρίτο τρίμηνο, καθώς το πλήγμα στα εισοδήματα από τον υψηλό πληθωρισμό οδηγεί σε χαμηλότερες καταναλωτικές δαπάνες. Ο οίκος περιμένει επίσης την επιβράδυνση των εξαγωγών, καθώς η παγκόσμια ζήτηση είναι ασθενέστερη.

Οι επιπτώσεις αυτές θα αντισταθμιστούν εν μέρει από την άρση των περιοριστικών μέτρων του κορωνοϊού, ειδικά στον τουριστικό τομέα.

Έτσι, η Capital Economics δεν περιμένει μια ύφεση (που τεχνικά ορίζεται ως δύο συνεχόμενα τρίμηνα αρνητικής ανάπτυξης), όμως αναγνωρίζει ότι οι προβλέψεις της είναι χαμηλότερες του consensus. Και προβλέπει ότι η Γερμανία και η Ιταλία θα βυθιστούν σε ύφεση.

Η εμπειρία του παρελθόντος δείχνει ότι η ΕΚΤ θα δυσκολευτεί να αυξήσει σημαντικά τα επιτόκια χωρίς να προκαλέσει ύφεση.

«Όπως έχουν σήμερα τα πράγματα, δεν προβλέπουμε ότι η ευρωπαϊκή οικονομία θα συρρικνωθεί τον επόμενο χρόνο ή το 2024. Αλλά πιστεύουμε ότι θα αναπτυχθεί πιο αργά από ό,τι περιμένουν οι περισσότεροι τα επόμενα χρόνια και με δεδομένα τα όσα έχουν γίνει στο παρελθόν, υπάρχει ένας σαφής κίνδυνος να αποδειχθούμε υπερβολικά αισιόδοξοι», καταλήγουν οι αναλυτές της Capital Economics.

ΡΟΗ ΕΙΔΗΣΕΩΝ

Top