Alpha Bank: Θετική αξιολόγηση από διεθνείς επενδυτικούς οίκους
Τα σημαντικά βήματα που κάνει η Alpha Bank για την πλήρη εξυγίανση του ισολογισμού της, αξιοποιώντας την υψηλή κεφαλαιακή της επάρκεια και την έγκαιρη και επιτυχή ολοκλήρωση της συμφωνίας-ορόσημο για το Project Galaxy αναγνωρίζουν διεθνείς επενδυτικοί οίκοι.
Συγκεκριμένα σε αναλύσεις τους, οι J.P. Morgan, Goldman Sachs, Wood, Axia Research, Mediobanca, NBG Securities και Pantelakis σχολιάζουν θετικά τις νέες συναλλαγές που η Alpha Bank ανακοίνωσε ότι προγραμματίζει εντός του 2021, συνολικού ύψους 3,3 δισ. ευρώ.
Επίσης αξιολογούν ως ευοίωνες τις προοπτικές που ανοίγονται με αυτές τις συναλλαγές στο μέτωπο της οριστικής και αυτοδύναμης αντιμετώπισης των κόκκινων δανείων, καθώς εκτιμούν ότι θα συμβάλλουν καθοριστικά στον περιορισμό των Μη Εξυπηρετούμενων Δανείων σε μονοψήφιο ποσοστό και στην περαιτέρω βελτίωση του δείκτη ΜΕΑ στην Ελλάδα σε επίπεδα <18% (μείωση κατά 30%) έως το τέλος του 2021 και <10% έως το τέλος του 2022.
Εκφράζουν επίσης την εμπιστοσύνη τους και στους κεφαλαιακούς δείκτες της Alpha Bank, οι οποίοι χαρακτηρίζονται ως «άνετοι», «υψηλοί» και «απόλυτα επαρκείς» για περαιτέρω σημαντική μείωση του αποθέματος των ΜΕΑ και την ενίσχυση της κερδοφορίας της, ενώ υπογραμμίζεται η κεφαλαιακή υπεροχή της Alpha Bank έναντι των ανταγωνιστών της.
Ένα ακόμη στοιχείο που αποτιμάται θετικά από τους αναλυτές είναι το υψηλό χρηματοοικονομικό αποτέλεσμα το δ’ τρίμηνο 2020, με την Alpha Bank να καταγράφει κέρδη από χρηματοοικονομικές πράξεις ύψους 430 εκατ. ευρώ, σε επίπεδα πολύ υψηλότερα των εκτιμήσεων των οίκων.
Ως αξιοσημείωτο επίτευγμα χαρακτηρίζει η JP Morgan την έγκαιρη υλοποίηση του Project Galaxy, παρά τις προκλήσεις της πανδημίας και τονίζει ότι η ποιότητα του υπολοίπου χαρτοφυλακίου ΜΕΑ είναι πολύ καλύτερη από πριν, υπογραμμίζοντας ότι η περαιτέρω επιτάχυνση της εκκαθάρισης των ΜΕΑ θα αυξήσει την ορατότητα στο κόστος κινδύνου και την αποδοτικότητα. Επίσης, επισημαίνει ότι «οι δείκτες κεφαλαίου που απολαμβάνει η τράπεζα είναι «άνετοι», με pro forma CET1 στο 14,1% πολύ πιο πάνω από το ελάχιστο εποπτικό όριο.
Δεδομένων των παραπάνω η JP. Morgan θέτει την τιμή-στόχο στα 1,20 ευρώ με στάση overweight (καλύτερη της αγοράς με περιθώρια ανόδου).
Με αιχμή τις νέες κινήσεις που δρομολογεί η Τράπεζα για την μείωση των κόκκινων δανείων που αναμένεται να περιορίσει τον δείκτη ΜΕΑ στην Ελλάδα κάτω του 18% για φέτος και σε μονοψήφιο ποσοστό στα τέλη του 2022, η Goldman Sachs αναμένει άνοδο στη μετοχή της Alpha Bank, διατηρώντας τη σύσταση αγοράς (Buy) και τιμή-στόχο 1,03 ευρώ.
Θετικοί εμφανίζονται και οι αναλυτές της Wood που σχολιάζουν ότι η Αlpha Bank ακολουθεί μία πιο ισορροπημένη προσέγγιση για τη μείωση του δείκτη ΜΕΑ σε μονοψήφιο ποσοστό, με στόχο να διατηρήσει τα τρέχοντα ενσώματα ίδια κεφάλαια και τα κεφαλαιακά της επίπεδα άθικτα. Και αυτός ο οίκος δίνει σύσταση αγοράς (Buy) για τη μετοχή της Τράπεζας και τιμή-στόχο στα 1,50 ευρώ.
Τη σημασία της τιτλοποίησης Galaxy και των επόμενων συναλλαγών τόνισε και η Axia Research, αναφέροντας ότι αυτές θα έχουν αντίκτυπο 70 μονάδες βάσης στα κεφάλαια της Τράπεζας, με τις 60 εξ αυτών να έχουν ήδη ληφθεί υπ’ όψιν στα στοιχεία του δ’ τριμήνου. Η επενδυτική εταιρεία διατηρεί τη σύσταση αγοράς (Buy) για τη μετοχή της Alpha Bank με τιμή-στόχο στα 2,40 ευρώ.
Ψήφο εμπιστοσύνης δίνει και η Mediobanca επισημαίνοντας ότι αξιολογεί θετικά τα Αποτελέσματα έτους 2020 της Alpha Bank, ενώ τονίζει ότι η υψηλή κεφαλαιακή της επάρκεια μπορεί να υποστηρίξει αποτελεσματικά την περαιτέρω μείωση του αποθέματος των ΜΕΑ και την ενίσχυση της κερδοφορίας της.
Σταθερά στα 1,10 ευρώ διατήρησε την τιμή στόχο της Alpha Bank η NBG Securities, καθώς και τη σύσταση outperform που χαρακτηρίζει τις αποδόσεις της Τράπεζας ως καλύτερες από αυτές της αγοράς.
Όπως αναφέρει, η ολοκλήρωση του Project Galaxy και οι προγραμματισμένες πωλήσεις ΜΕΑ το 2021 θα προσφέρουν σημαντική βελτίωση της ποιότητας του ενεργητικού της τράπεζας, εξομαλύνοντας παράλληλα το κόστος κινδύνου και ενισχύοντας την κερδοφορία προς τους καθορισμένους στόχους.
Τέλος, η Pantelakis Securities S.A. δίνει τιμή-στόχο στα 1,45 ευρώ τηρώντας στάση overweight, ενώ υπογραμμίζει ότι οι σχεδιαζόμενες νέες συναλλαγές ύψους 3,3 δισ. ευρώ για την περαιτέρω επιτάχυνση στη μείωση των ΜΕΑ σε Ελλάδα και Κύπρο θα γίνουν αντικείμενο θερμής υποδοχής από την αγορά.
