• FTSEB

    395,32 -1,88%
  • FTSEA

    486,59 -0,24%
  • FTSE

    2.003,16 -0,41%
  • FTASE

    2.003,16 -0,41%
  • FT40M

    1.326,59 0,19%
  • ΓΔ

    834,83 -0,17%
  • ASI

    4.092,96 -0,39%
  • ASIP

    3.005,94 -0,06%
  • ATHEX_ESG

    937,56 -0,58%
  • ΔΒΠ

    3.455,90 -2,21%
  • ΔΕΜ

    858,44 0,27%
  • ΔΑΣ

    3.067,98 2,00%
  • ΔΚΥ

    2.930,64 0,07%
  • ΔΚΩ

    4.129,38 -0,28%
  • ΔΠΑ

    4.235,51 -0,18%
  • ΔΤΡ

    522,32 -1,88%
  • ΔΥΓ

    343,04 0,00%
  • ΔΤΧ

    1.815,07 -0,16%
  • ΔΠΥ

    5.716,37 -1,37%
  • ΔΤΑ

    2.183,88 -0,36%
  • ΔΤΛ

    4.572,88 0,06%
  • ΔΤΠ

    7.903,83 1,60%
  • ΔΠΟ

    8.193,27 2,76%
  • DXY

    686,14 0,74%
  • DPP

    6.885,75 -0,01%
  • DEA

    5.702,71 -1,99%
  • DAP

    4.102,11 -0,49%
  • HELMSI

    1.265,77 -0,12%
  • ΙΑΔΑΚ

    20,24 -0,39%
  • ΣΑΓΔ

    1.444,55 -0,03%
  • FT140

    480,86 -0,25%
  • FTSEM

    1.326,59 0,19%
  • FTSED

    2.880,56 -0,21%
  • FTSEGTI

    2.290,89 0,17%
  • FTSEMSFW

    4.008,87 0,28%
  • ΑΒΕ

    0,39 -1,27%
  • ΑΤΤ

    0,09 0,00%
  • ΑΛΜΥ

    1,70 1,92%
  • ΑΔΑΚ

    20,27 -0,15%
  • ΑΒΑΞ

    0,75 -0,92%
  • ΑΛΦΑ

    0,86 -2,92%
  • ΑΝΕΚ

    0,06 -4,92%
  • ΑΣΚΟ

    2,04 -0,49%
  • ΑΡΑΙΓ

    5,06 -1,36%
  • ΑΝΔΡΟ

    6,55 -0,76%
  • ΑΚΡΙΤ

    0,50 0,00%
  • ΑΔΜΗΕ

    2,00 -2,06%
  • ΑΣΤΑΚ

    8,00 2,56%
  • ΑΤΡΑΣΤ

    4,80 -0,83%
  • ΑΤΤΙΚΑ

    0,93 2,42%
  • ΒΙΟ

    3,41 -2,71%
  • ΒΙΟΤ

    0,27 0,00%
  • ΒΥΤΕ

    2,92 0,86%
  • ΒΙΟΚΑ

    1,62 1,25%
  • ΒΙΟΣΚ

    0,53 -1,12%
  • ΒΟΣΥΣ

    2,02 -0,98%
  • ΓΕΒΚΑ

    1,14 -1,30%
  • ΓΕΚΤΕΡΝΑ

    9,50 0,21%
  • ΔΕΗ

    5,45 -2,07%
  • ΔΡΟΜΕ

    0,31 -1,27%
  • ΔΟΜΙΚ

    0,52 -1,51%
  • ΕΤΕ

    2,95 -3,50%
  • ΕΕΕ

    21,10 1,64%
  • ΕΛΛ

    15,30 -1,92%
  • ΕΛΠΕ

    6,55 0,77%
  • ΕΛΧΑ

    1,39 0,00%
  • ΕΛΙΝ

    1,67 0,30%
  • ΕΧΑΕ

    3,42 0,74%
  • ΕΛΒΕ

    4,44 2,78%
  • ΕΥΡΩΒ

    0,90 -0,33%
  • ΕΝΤΕΡ

    4,00 2,30%
  • ΕΠΙΛΚ

    0,14 3,79%
  • ΕΠΣΙΛ

    5,58 0,36%
  • ΕΣΥΜΒ

    0,58 2,10%
  • ΕΥΑΠΣ

    4,36 0,46%
  • ΕΥΠΙΚ

    7,70 1,85%
  • ΕΥΔΑΠ

    7,59 -0,52%
  • ΕΛΤΟΝ

    1,88 1,62%
  • ΕΛΣΤΡ

    2,30 -0,43%
  • ΕΚΤΕΡ

    0,95 -0,63%
  • ΕΛΓΕΚ

    0,43 0,00%
  • ΕΒΡΟΦ

    0,68 1,80%
  • ΕΛΛΑΚΤΩΡ

    1,72 0,47%
  • ΙΑΤΡ

    1,55 2,65%
  • ΙΝΛΟΤ

    0,55 -0,91%
  • ΙΝΤΕΚ

    3,47 0,58%
  • ΙΝΤΚΑ

    1,35 -2,60%
  • ΙΝΛΙΦ

    4,10 2,50%
  • ΙΝΚΑΤ

    2,05 -7,47%
  • ΙΛΥΔΑ

    0,97 2,77%
  • ΙΚΤΙΝ

    0,54 -0,55%
  • ΚΛΜ

    0,58 0,35%
  • ΚΡΙ

    5,66 -0,70%
  • ΚΕΚΡ

    1,10 -1,95%
  • ΚΑΜΠ

    1,97 1,03%
  • ΚΤΗΛΑ

    1,69 1,20%
  • ΚΡΕΚΑ

    0,11 0,00%
  • ΚΟΥΕΣ

    4,29 -1,15%
  • ΚΟΥΑΛ

    0,41 2,00%
  • ΚΑΡΕΛ

    252,00 -0,79%
  • CENER

    2,74 0,74%
  • CNLCAP

    8,10 3,18%
  • ΚΑΙΡΟΜΕΖ

    0,14 -4,99%
  • ΛΥΚ

    1,60 -1,23%
  • ΛΕΒΚ

    0,24 0,00%
  • ΛΑΒΙ

    0,37 0,00%
  • ΛΑΜΨΑ

    20,60 0,00%
  • ΛΟΥΛΗ

    2,05 -1,91%
  • ΛΑΜΔΑ

    5,89 -0,67%
  • ΛΑΝΑΚ

    0,83 1,23%
  • ΜΟΗ

    18,20 -0,55%
  • ΜΙΓ

    0,02 0,82%
  • ΜΠΤΚ

    0,71 -0,70%
  • ΜΕΒΑ

    2,54 4,10%
  • ΜΟΤΟ

    1,90 0,53%
  • ΜΥΤΙΛ

    14,53 -2,74%
  • ΜΠΕΛΑ

    14,54 3,12%
  • ΜΠΡΙΚ

    1,93 2,12%
  • ΜΟΝΤΑ

    0,66 0,92%
  • ΜΕΝΤΙ

    3,03 0,00%
  • ΜΑΘΙΟ

    0,73 1,40%
  • ΜΠΛΕΚΕΔΡΟΣ

    2,09 1,93%
  • ΝΑΥΠ

    1,16 0,00%
  • ΝΑΚΑΣ

    1,96 -1,01%
  • ΝΤΟΠΛΕΡ

    0,65 8,33%
  • ΞΥΛΚ

    0,20 -1,24%
  • ΟΤΕ

    16,37 0,06%
  • ΟΛΠ

    15,70 -0,38%
  • ΟΛΘ

    24,60 -0,40%
  • ΟΠΑΠ

    13,93 -0,29%
  • ΟΛΥΜΠ

    1,68 2,76%
  • ΟΤΟΕΛ

    8,78 -0,23%
  • ΟΠΤΡΟΝ

    2,08 -2,80%
  • ΠΡΔ

    0,30 0,00%
  • ΠΑΠ

    2,53 -1,17%
  • ΠΑΙΡ

    0,81 0,00%
  • ΠΕΙΡ

    1,00 -0,16%
  • ΠΕΡΦ

    3,89 -2,02%
  • ΠΛΑΘ

    3,57 2,00%
  • ΠΡΟΦ

    3,45 1,17%
  • ΠΛΑΚΡ

    14,70 0,00%
  • ΠΛΑΙΣ

    3,55 0,00%
  • ΠΕΤΡΟ

    5,64 -0,70%
  • ΠΡΕΜΙΑ

    1,31 0,38%
  • ΠΡΟΝΤΕΑ

    8,70 0,00%
  • REALCONS

    2,01 -0,50%
  • ΣΑΡ

    6,74 0,15%
  • ΣΑΤΟΚ

    0,02 0,00%
  • ΣΕΝΤΡ

    0,26 -0,38%
  • ΣΙΔΜΑ

    1,94 0,52%
  • ΣΠΕΙΣ

    7,70 -1,03%
  • TITC

    11,30 0,36%
  • ΤΖΚΑ

    2,18 1,87%
  • ΤΕΝΕΡΓ

    18,00 2,92%
  • ΤΡΑΣΤΟΡ

    1,25 0,00%
  • ΦΙΕΡ

    0,52 -4,06%
  • ΦΡΛΚ

    3,20 0,31%
  • ΦΛΕΞΟ

    6,05 1,68%
  • ΦΡΙΓΟ

    0,10 -1,96%
  • ΦΒΜΕΖΖ

    0,07 -3,78%
  • ΦΟΥΝΤΛ

    0,63 5,00%
  • ΧΑΙΔΕ

    0,52 0,00%
  • DOW JONES INDUS. AVG

    35.911,81 -0,56%
  • S&P 500

    4.662,85 0,08%
  • NASDAQ COMPOSITE

    14.893,75 0,59%
  • DJ EURO STOXX 50 €

    4.253,76 -1,13%
  • FTSE 100

    7.551,45 -0,79%
  • DAX

    15.770,89 -1,02%
  • CAC 40

    7.118,50 -1,15%
  • AEX

    770,52 -1,38%
  • IBEX 35

    8.783,40 -0,63%
  • ATX

    4.007,68 -0,57%
  • NIKKEI 225

    28.257,25 -0,27%
  • HANG SENG

    24.112,78 -0,44%
  • STRAITS TIMES

    3.279,96 -0,24%
  • MOEX

    3.482,62 -2,18%
  • SHANGHAI SE COMPOSITE

    3.569,91 0,80%
  • BSE SENSEX 30

    61.291,95 -0,03%
  • KOSPI

    2.864,24 -0,90%
  • MERVAL

    85.038,79 -0,52%
  • BOVESPA

    106.373,90 -0,52%
  • EUR/USD

    1,14
  • ΠΕΤΡΕΛΑΙΟ NYMEX

    85,12 1,55%
  • ΧΡΥΣΟΣ

    1.812,56 -0,37%
  • 10ετες ΟΜΟΛΟΓΟ ΕΛΛΗΝΙΚΟΥ ΔΗΜΟΣΙΟΥ

    92,55 1,57%

Προβληματισμός στην κυβέρνηση: Κατεβαίνει ο πήχης για την Αττική οδό

Προβληματισμός στην κυβέρνηση: Κατεβαίνει ο πήχης για την Αττική οδό

Η άνοδος των επιτοκίων και η αύξηση του κόστους του χρήματος, μειώνουν τα περιθώρια κέρδους για τα κορυφαία funds, ενώ την ώρα τούτη οι ξένοι θεσμικοί επενδυτές αναβάλουν τις κινήσεις τους λόγω συγκυρίας!

Δεν χωρεί αμφιβολία ότι η υπάρχουσα αρνητική συγκυρία, με την εμπόλεμη κατάσταση Ρωσίας – Ουκρανίας να εξελίσσεται και την ενεργειακή κρίση να σοβεί, προκαλώντας έκρηξη ακρίβειας, πληθωριστικές πιέσεις, άνοδο επιτοκίων και κατ’ επέκταση αύξηση του κόστους του χρήματος, έχει προκαλέσει σοβαρό προβληματισμό στην κυβέρνηση όσον αφορά την έκβαση των εμβληματικών ιδιωτικοποιήσεων όπως είναι η διάθεση του 20% της Εθνικής τράπεζας, το 10% της Τρ. Πειραιώς, η αποκρατικοποίηση της ΔΕΠΑ Εμπορίου αλλά και ο διαγωνισμός για τη σύμβαση παραχώρησης της Αττικής οδού!

Ειδικά η τελευταία, χαρακτηρίζεται από την κυβέρνηση ως το «Χρυσόμαλλον Δέρας» των αποκρατικοποιήσεων, υπό την έννοια ότι βάσει του αρχικού σχεδιασμού, το οικονομικό επιτελείο ανέμενε τίμημα που θα έσπαγε όλα τα ρεκόρ και θα άγγιζε ή ακόμη και θα ξεπερνούσε τα 3 δις. ευρώ!

Και η πεποίθηση αυτή στηριζόταν:

Πρώτον, στο γεγονός ότι η ΓΕΚ Τέρνα του Γ. Περιστέρη έδωσε 1,5 δις. ευρώ (ποσόν μαμούθ) για την παραχώρηση της Εγνατίας οδού.

Δεύτερον στο γεγονός ότι το αυστραλιανό fund Macquarie που συμμετέχει όπως και η ΓΕΚ Τέρνα στον διαγωνισμό για την Αττική οδό, χτύπησε αντί του ιλιγγιώδους ποσού των 2,1 δις. ευρώ το 49% του ΔΕΔΔΗΕ, ποσοστό μειοψηφίας χωρίς καμία συμμετοχή στο μάνατζμεντ!

Ωστόσο, στο διάστημα που μεσολάβησε από τις προσφορές αυτές, τα δεδομένα έχουν αλλάξει, το κόστος του χρήματος έχει ανέβει πολύ, λόγω αύξησης επιτοκίων, γεγονός που σημαίνει ότι ο δανεισμός είναι πιο ακριβός, τα περιθώρια κέρδους – και οι αποδόσεις- στενεύουν και οι ξένοι επενδυτές ταυτοχρόνως προβαίνουν σε συνεχείς αναβολές των επιθετικών κινήσεων τους, μέχρι νεοτέρας!

Υπό αυτή την έννοια, στην κυβέρνηση ο προβληματισμός είναι μεγάλος, ότι όπως πάει το πράγμα διεθνώς, ο πήχης για την Αττική οδό κατεβαίνει και όχι 3 δις. δεν θα πιάσει ο διαγωνισμός, αλλά ίσως ούτε 2 δις!!!

Και αυτός είναι ο λόγος, που με αφορμή τις πρόωρες εκλογές του Φθινοπώρου ίσως ο διαγωνισμός για την Αττική οδό μετατεθεί! Ίσως όμως και όχι! Οπότε οι υπεύθυνοι και κατά το νόμο αρμόδιοι αναλαμβάνουν και την ευθύνη!

Τα σενάρια για τον τελικό νικητή του διαγωνισμού για τη σύμβαση παραχώρησης!

Σε μια διεθνή διαγωνιστική διαδικασία όπου μάλιστα συμμετέχουν πανίσχυροι παίκτες και επιθετικά funds, δεν μπορείς σε καμία περίπτωση να προβλέψεις τον πλειοδότη ή τον τελικό νικητή! Γιατί εκεί που δεν το περιμένεις έρχεται μια ιλιγγιώδης πρόταση από το πουθενά, που σπάει τα κοντέρ και όλα τα ιστορικά ρεκόρ.

Ποιος περίμενε άραγε ότι ο Γ. Περιστέρης θα πρόσφερε το ποσόν των 1,5 δις. ευρώ για την Εγνατία οδό; Ποιος θα το φανταζόταν ότι η Macquarie θα υπέβαλε προσφορά 2,1 δις. για το 49% του ΔΕΔΔΗΕ, για ποσοστό μειοψηφίας δηλαδή, χωρίς κανέναν έλεγχο στο μάνατζμεντ;;;

Η αλήθεια ωστόσο είναι ότι πίσω από κάθε οικονομική προσφορά, ειδικά όσον αφορά τις πολύ μεγάλες που ανατρέπουν δεδομένα, υπάρχουν σχεδιασμοί, προβλέψεις και εκτιμήσεις οι οποίες κρίνονται στην πράξη στο μέλλον.

Γιατί επιχειρηματίες, fund managers και διαχειριστές έχουν στο μυαλό τους «την μεγάλη εικόνα», όλο το έργο, σε όλο το φάσμα και τις εκδοχές του, που στο τέλος της ημέρας τους δικαιώνει ή όχι!

Γι αυτό και εξ ορισμού, δεν δέχομαι χαρακτηρισμούς του τύπου ότι ο τάδε ή ο δείνα έδωσε πολλά και αγόρασε ακριβά! Όχι, για να δώσει τόσα, κάτι έχει στο μυαλό του, κάτι βλέπει που δεν βλέπουν οι άλλοι ή δεν θέλουν να δουν!

Βεβαίως η συγκυρία την ώρα τούτη δεν ευνοεί! Το κόστος χρήματος, λόγω αύξησης επιτοκίων που βαίνουν ανοδικά, έχει αυξηθεί ενώ υφίσταται μια διεθνής αβεβαιότητα λόγω ενεργειακής κρίσης και Ουκρανικού.

Οπότε ευλόγως ΤΑΙΠΕΔ και κυβέρνηση χαμηλώνουν τον πήχη και εκεί που μιλάγαμε ακόμη και για 3 δις. αυτή την ώρα δεν διαφαίνεται στον ορίζοντα πρόταση που να μπορεί να υπερβεί το όριο των 2,2 έως 2,4 δις., ενώ πολλοί είναι εκείνοι που μιλούν για οροφή στα 2 δις. ευρώ, ίσως και παρακάτω…

Ως γνωστόν οι υποψήφιοι διεκδικητές της Αττικής οδού, που εκδήλωσαν μη δεσμευτικό ενδιαφέρον είναι 8 και μάλιστα φαντάζουν όλοι πολύ ισχυροί, κάθε κοινοπραξία για τους δικούς της λόγους.

Ωστόσο, όπως υποστηρίζουν οι γνώστες του χώρου, που ξέρουν πως λειτουργεί η οικονομική και χρηματιστηριακή πιάτσα, τα μεγάλα φαβορί είναι τρία: οι κοινοπραξίες ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ – First, Ελλάκτωρα – Αβαξ – Ardian και Macquarie – Ομίλου Κοπελούζου!

ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ: Αύξηση EBITDA στα €323,5 εκατ. το 2021 – Στα €6,5 δισ. η αξία των επενδύσεων του Ομίλου

Η κυρίαρχη των Παραχωρήσεων ΓΕΚ Τέρνα

Η ΓΕΚ Τέρνα πρώτον έχει μεγάλη εμπειρία στις παραχωρήσεις, τις κατέχει σχεδόν όλες, από την Νέα Οδό, μέχρι την Ιονία οδό, τον Ε65, την Εγνατία οδό! Η τυχόν απόκτηση της Αττικής οδού καθιστά τον όμιλο του Γ. Περιστέρη απόλυτο κυρίαρχο!

Και του δίνει τη δυνατότητα να προχωρήσει στο φιλόδοξο σχέδιο της απόσχισης των παραχωρήσεων και της αυτόνομης εισόδου στο Χρηματιστήριο!

Έρχεται και ολοκληρώνει, σε απλά λόγια, έναν κεντρικό σχεδιασμό!

Η ΓΕΚ Τέρνα ταυτοχρόνως διαθέτει πανίσχυρους μετόχους, τον Ευαγγ. Μαρινάκη και την Μαριάννα Λάτση, ενώ καλώς εχόντων των πραγμάτων θα διαθέτει και πρόσθετη τεράστια ρευστότητα από το επικείμενο deal της Τέρνα Ενεργειακής με την Macquarie!

Ταυτοχρόνως η First που είχε κατέβει και στον διαγωνισμό της ΔΕΗ για τον ΔΕΔΔΗΕ, είναι ένας πανίσχυρος παίκτης με τεράστια ρευστότητα!

Ανατροπή του επιχειρηματικού χάρτη: Όλη η συμφωνία Βαρδινογιάννη - Χόλτερμαν - Ελλάκτωρ - Μπακοκαυμενάκηδων που αλλάζει τα δεδομένα!

Ξέρει καλά και από μέσα τα νούμερα η Ελλάκτωρ

O Ελλάκτωρας, μετά το deal με την Μότορ Όιλ και την παραχώρηση του 75% του Άνεμου, ρίχνει το βάρος στις Παραχωρήσεις και το real estate!

Με την Αβαξ αποτελούν τους παραχωρησιούχους της Αττικής οδού, που την διαχειρίζονται πολλά χρόνια και την ξέρουν καλά. Γεγονός που συνιστά και το συγκριτικό τους πλεονέκτημα.

Ξέρουν από μέσα τα πραγματικά κέρδη, τις αποδόσεις, τα έσοδα από τις συντηρήσεις, τα κόστη λειτουργίας, κάθε τι μεγάλο ή μικρό που μπορεί να παίξει ρόλο στη διαμόρφωση μιας δεσμευτικής οικονομικής πρόταση. Σε απλά λόγια ξέρουν μέχρι πού μπορούν να φτάσουν σε οικονομική πρόταση, για να έχουν ένα ικανοποιητικό κέρδος!

Παράλληλα ο Ελλάκτωρας όπως και η ΓΕΚ Τέρνα, διαθέτει δύο πανίσχυρους μετόχους: τον Ολλανδό Χόλτερμαν και την οικογένεια Βαρδινογιάννη!

Ενώ με την Αβαξ του Δάκη Ιωάννου και το γαλλικό fund Υποδομών Ardian συνθέτουν μια πλήρη κοινοπραξία.

Σημειώνεται τέλος ότι και στον Ελλάκτωρα έχει πέσει στο τραπέζι το σχέδιο απόσχισης του κλάδου των Παραχωρήσεων και η αυτόνομη είσοδος του στο Χρηματιστήριο, ιδίως μάλιστα από τη στιγμή που μετά τη Δημόσια πρόταση δεν θα πρέπει να αποκλειστεί το ενδεχόμενο να βγει ο όμιλος από το Χρηματιστήριο!

Η Macquarie ψάχνει deal στην Ενέργεια!

Η ανεξέλεγκτα -ενίοτε- επιθετική Macquarie!

Άφησα στο τέλος την περίφημη Macquarie, που κατεβαίνει στον διαγωνισμό με τον πανίσχυρο όμιλο Κοπελούζου, το υπερμεγέθες αυστραλιανό fund, που έσπασε τα κοντέρ στον διαγωνισμό για το 49% του ΔΕΔΔΗΕ, ενώ την ώρα τούτη βρίσκεται σε προχωρημένες διαπραγματεύσεις με την Τέρνα Ενεργειακή για την απόκτηση του 54% των μετοχών της σε μια τιμή γύρω στα 22,7-22,8 ευρώ ανά μετοχή, σύμφωνα με τις πληροφορίες!

Για πολλούς, τους περισσότερους ίσως, η Macquarie συνιστά το πρώτο φαβορί του διαγωνισμού για την Αττική οδό και πιθανόν λόγω του μεγέθους των υπό διαχείριση κεφαλαίων να έχουν δίκιο λαμβάνοντας υπόψη και την επιθετικότητα που λειτουργεί το εν λόγω fund, όπως έκανε και στη Μ. Βρετανία όπου απέκτησε την αγγλική ΔΕΗ αντί του ιλιγγιώδους ποσού των 66 δις!!!

Θα πρέπει ωστόσο να συνεκτιμηθεί ότι η αύξηση των επιτοκίων έχει οδηγήσει σε αύξηση του κόστους του χρήματος και κατ’ επέκταση στη μείωση των αποδόσεων και των περιθωρίων κέρδους.

Καθώς και το γεγονός ότι στο τέλος την Αττική οδό θα την διεκδικήσει μέχρι τέλους με όλες του τις δυνάμεις, εκείνος που «την θέλει πιο πολύ», για πολλούς και διάφορους λόγους που έχουν αναλυθεί, επομένως θα πάρει το ρίσκο μιας μεγάλης οικονομικής υπέρβασης!

Σημειώνεται ότι, κατά προσέγγιση, στην Αττική οδό διέρχονται ημερησίως 250.000 έως 280.000 αυτοκίνητα, γεγονός που βάζει στα ταμεία της παραχωρησιούχου το ποσό των 600 έως 850 χιλιάδων ευρώ την ημέρα!!!!

ΡΟΗ ΕΙΔΗΣΕΩΝ

Top