Η μεγάλη φυγή των επενδυτών

06/09/2018, 10:21
ΑΓΟΡΑ ΟΜΟΛΟΓΩΝ

Το κακό κλίμα στις αναδυόμενες αγορές (σ.σ.: Τουρκία και Αργεντινή), η εύθραυστη εικόνα της Ελλάδας και η παροχολογία της κυβέρνησης ενόψει της ΔΕΘ, οδηγεί τους επενδυτές σε φυγή.

Χθες Τετάρτη οι αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων αυξήθηκαν σε υψηλά τριών μηνών, το Χρηματιστήριο έκλεισε κάτω από τις 700 μονάδες και στα χαμηλότερα επίπεδα από τον Απρίλιο του 2017, ενώ ο τραπεζικός δείκτης υποχώρησε στα χαμηλότερα επίπεδα από τον Νοέμβριο του 2017, με τις μετοχές των συστημικών τραπεζών να σημειώνουν sell-off της τάξεως του 6,7%.

Σύμφωνα με τους αναλυτές, το γεγονός ότι η ελληνική αγορά ομόλογων όπως και αυτή των μετοχών παραμένουν ρηχές τις κάνει ευάλωτες στα εξωτερικά σοκ και προκαλεί ακραίες κινήσεις, εντείνοντας έτσι τις πιέσεις στις τιμές των ελληνικών τίτλων. Παράλληλα, όπως προσθέτουν, ο κίνδυνος γύρω από την Ελλάδα (country risk) έχει πλέον αυξηθεί σημαντικά, στέλνοντας τα ελληνικά περιουσιακά στοιχεία εκτός των ραντάρ των ξένων χαρτοφυλακίων και την Ελλάδα εκτός αγορών για μήνες.

Η άνοδος του 10ετούς ομολόγου

Πιο αναλυτικά, η απόδοση του ελληνικού δεκαετούς ομολόγου «σκαρφάλωσε» χθες στο 4,6% με άνοδο της τάξης του 2%, στην έκτη συνεχόμενη ανοδική συνεδρίαση που είναι το χειρότερο σερί από τον Νοέμβριο του 2017, φτάνοντας στα υψηλότερα επίπεδα από τις αρχές Ιουνίου, πολύ πριν από τη συμφωνία του Eurogroup για το ελληνικό χρέος. Είναι χαρακτηριστικό πως μέσα σε μία εβδομάδα το ελληνικό spread έχει αυξηθεί κατά 47 μονάδες βάσης φτάνοντας πλέον τις 420 μ.β., με τον Σεπτέμβριο να δείχνει με το «καλημέρα» τις διαθέσεις των επενδυτών απέναντι στην Ελλάδα.

Σημαντική άνοδο σημείωσε και η απόδοση του πενταετούς ομολόγου στο 3,615% (+1,97%), στα υψηλότερα επίπεδα από τα μέσα Ιουνίου, ενώ στο 4,220% από 4,0951% αυξήθηκε η απόδοση του επταετούς, έχοντας εκτοξευθεί κατά 21% σε σύγκριση με την ημέρα της έκδοσής του τον Φεβρουάριο (3,5% επιτόκιο).

Οι εξελίξεις αυτές αποδεικνύουν περίτρανα αυτά που διαμήνυσαν τόσο ο Μπενουά Κερέ, μέλος της Εκτελεστικής Επιτροπής της ΕΚΤ, όσο και ο επικεφαλής της Bundesbank Γενς Βάιντμαν την περασμένη εβδομάδα, καθώς επίσης και ο διοικητής της Τράπεζας της Ελλάδος Γιάννης Στουρνάρας πρόσφατα: ότι οι αγορές θα παρακολουθούν στενά την Ελλάδα, με τον κ. Κέρε να τονίζει στην ότι ο «διάλογος» με τους επενδυτές δεν θα είναι ευκολότερος από εκείνον με τους θεσμούς.

Κρίσεις μεγάλων διαστάσεων